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“卡脖子”4月16日,美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令,“卡脖子”技术受到高度关注。这一年,中兴通讯以一种特殊的方式普及了芯片及相关技术。4月16日,美国商务部发布对中兴通讯出口权限禁令,要求美国企业7年之内禁止以直接或间接的方式向中兴通讯出售零部件、商品、软件和技术。网络上对此次事件有两种态度,一种认为中兴通讯被惩罚是它失信在先的必然结果;另一种认为中兴通讯只是中美贸易冲突的一个牺牲品。但一个共识是,以芯片为代表的我国高新技术领域核心技术的缺失是不容忽视的事实。中兴通讯是中国具有代表性的科技企业,但在芯片、操作系统等核心配件和关键技术的供给方面,却非常依赖美国公司,因此这纸禁令让中兴通讯在经营上迅速陷入困境。

二、审计发现的主要问题(一)财务管理和会计核算方面。1.2016年,中国商飞科研成本支出13.58亿元以存货名义挂账,未按规定计入研发支出。2.2016年,所属上飞院外协支出2.21亿元以收据入账,未及时取得合规发票。3.2016年,中国商飞总部及所属6家单位超工资总额列支补贴等工资性支出1.06亿元。

则,到2021年,恒指目标位公式为:当下价格*估值扩张系数*(1+净资产增长系数)计算下来,约为40810-42850点(1.40-1.47倍PB),较目前57%-65%左右的涨幅。多维度看市场机遇从时间看:周期中下游率先启动我们对板块的划分如下:

事实上,美元指数从10月开始就走出了整理形态。周期共振:中周期+短周期的向上共振催生大牛市接下来,我们将讨论周期共振现象,以及共振强度。为了说明问题,我们拟合了两个理想周期:一个是短周期(如同一个中周期中有四个基钦周期那样),一个是中周期,它们的示意图如下。

将两者叠加在一张图表上,如下:这里我们不再一一列举,需要指出的是,空间上,处于左下角的行业,PE/PB估值均低,但结合时间上看,周期中下游/金融,机会更大。1、周期波动且具有估值优势:建筑、银行、非银行金融、有色金属、煤炭、机械、轻工制造,这些标的即具备了做多时间窗,又有估值优势;

从估值看:低估值修复性空间更大我们将港股通合计482家标的做一统计,分布如下:个别行业标的数量不多,军工2只,化工3只,钢铁4只,农林牧渔4只,家电5只,因此,其行业趋势、估值等部分一般再结合A股辅以研判;分行业采用中信港股通一级行业划分,从2016年1月至今,港股通各个行业的PB分位数如下。

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